如果有一天，一個朋友說，兄弟，來，我們云喝酒，來一杯吧。對著鏡頭，跟千里之外的朋友舉杯，會不會覺得自己有病？別說紅酒，就是茅臺，也會覺得自己是個神經病。當喝酒失去了場景，繁華只是一張畫皮而已，水井坊正在撕開白酒潰敗的畫皮。照游戲規則，舍得酒業2019年的業績達到5.18億，股權激勵就能到手，可是2019年真正的凈利潤只有5.07億，421人與股權激勵失之交臂。按照股權激勵約定，董秘如果堅持到2022年仍然有機會拿到舍得酒業的股權，沒想到2020年二季度的財務數據出籠前夕，他揮一揮衣袖作別了四川的云彩，董秘能舍得股權而去，難道不是白酒業一個危險的信號？
白酒領域，除了茅臺、五糧液已經具有金融屬性，水井坊、舍得酒業等二線白酒進入分化將成為必然，既不能滿足消費虛榮心，又不能下沉到吃毛豆也可喝白酒的市場，注定未來的路很坎坷。白酒漲價是投資看漲的重要理由，現在任何白酒都有緊箍咒，如果資金大量被以茅臺為首的白酒給吸走了，科技股怎么辦？
152倍的動態市盈率，意味著什么呢？你買一再看看水井坊二季度的K線圖，簡直就是扶搖直上，很像中期業績驗證前的拉高出貨，對于追高的投資者來說就是一場悲壯的挽歌。問題的關鍵是，一季度水井坊營收7.29億，業績是真實的嗎？除了春節因素，當然還有一個原因，那就是季報是不需要審計的，要想做出漂亮的財報，跟經銷商勾兌壓貨就可以了。在一季度漂亮財報的推動之下，自然能攪動資金的心。只股票，如果按照現在企業的盈利，要152年才能回本。這是水井坊給出的答案。一家市值超過300億的白酒類上市公司，曾經也算是川酒五朵金花之一，翻開財務報表，二季度三個月才賣酒7500萬，還虧損8800萬，別甩鍋疫情，茅臺二季度利潤是95億。
壓貨銷售的模式看上去數據漂亮，因為不審計，數據都可以按照想象的做。可是經銷商需要吃飯，白酒行業的庫存都是可以測算出來的，當前期的壓貨太多，后面的貨怎么繼續壓呢？所以不審計的漂亮財報背后，除了對上市公司是作繭自縛，對于資金來說更是興奮的毒藥。
白酒消費是需要聚集性場景的，紅酒可以來個土豆燒牛肉自斟自飲，啤酒可以一個人光膀子就著毛豆喝。可是幾百上千的白酒，誰會大熱天沒事兒跟你云喝酒，或者自己一個人拎著一瓶白酒吃毛豆？如果說水井坊的季報是一枚雷，在引爆之前已經有“吹哨人”站出來了。尺度上用戶愛知君在帖子里就提到他的朋友、舍得酒業董秘，早在5月就辭職了。
舍得酒業董秘辭職看上去風輕云淡，背后可是波譎云詭。舍得酒業在2018年推出了股權激勵，向421名中高層及業務骨干激勵3.373億股。股權激勵可不是白拿的，舍得酒業定下了一個四年翻六倍的計劃，其中2020年的凈利潤要比2017年增長350%。舍得酒業的董秘作為高管，自然在股權激勵之列。
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要知道，科創板可是寄托了國家戰略重任，如果白酒再不斷漲價那就是不懂政治了。水井坊其實只是揭開了白酒業的畫皮而已。面對白酒業的畫皮，也許，老百姓會說，他們那都是老寡婦掉眼淚，不說都懂得。 |
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